这篇文章，威哥来讲讲如何看懂估值。

经常我们在研究某家上市公司的时候，就会分析他的基本面，比如他市盈率、收益、财务报表等等，来看现在他的股价，以及未来的成长空间。然后，怎么去给一家企业估值呢？

　　无论使用哪一种估值方法，市值都是一种最有效的参照物。最简单的计算就是，市值＝股价×总股份数。

　　当然越强大的企业，就可以把自己的市场做到非常大的空间。国际市场上通常以100亿美元市值作为优秀的成熟大型企业的量级标准，500亿美元市值则是一个国际化超大型企业的量级标准。而千亿市值则象征着企业至高无上的地位。所以市值的意义还是非常的重大。

　　不同的商业模式估值方法不同

　　重资产型企业（如传统制造业），以净资产估值方式为主，盈利估值方式为辅；

　　轻资产型企业（如服务业），以盈利估值方式为主，净资产估值方式为辅；

　　互联网企业，以用户数、点击数和市场份额为远景考量，以市销率为主；

　　新兴行业和高科技企业，以市场份额为远景考量，以市销率为主。

　　企业间市值比较

　　a.同股同权的跨市场比价，同一家公司在不同市场上的市值比较。如：AH股比价；

　　b.同类企业市值比价，主营业务基本相同的企业比较。如华夏幸福和荣安地产；

　　c.相似业务企业市值比价，主营业务有部分相同，须将业务拆分后做同类比较。比如中信国安和中国电信。

　　常见的估值方法

　　1.市值/净资产（P/B），市净率

　　考察净资产必须明确有无重大进出报表的项目。净资产要做剔除处理，以反映企业真实的经营性资产结构。市净率要在比较中才有意义，绝对值无意义。找出企业在相当长的时间段内的历史最低、最高和平均三档市净率区间。考察周期至少5年或一个完整经济周期。若是新上市企业，必须有至少3年的交易历史。找出同行业具有较长交易历史的企业做对比，明确三档市净率区间。

　　2.市值/净利润（P/E），市盈率

　　考察净利润必须明确有无重大进出报表的项目。净利润要做剔除处理，以反映企业真实的净利润。市盈率要在比较中才有意义，绝对值无意义。找出企业在相当长的时间段内的历史最低最高和平均三档市盈率区间。考察周期至少5年或一个完整经济周期。若是新上市企业，必须有至少3年的交易历史。找出同行业具有较长交易历史的企业做对比，明确三档市盈率区间。

　　3.市值/销售额（P/S），市销率

　　销售额须明确其主营构成，有无重大进出报表的项目。找出企业在相当长的时间段内的历史最低最高和平均三档市销率区间。考察周期至少5年或一个完整经济周期。若是新上市企业，必须有至少3年的交易历史。找出同行业具有较长交易历史的企业做对比，明确三档市销率区间。

　　PEG，反映市盈率与净利润增长率之间的比值关系。

　　PEG=市盈率/净利润增长率

　　通常认为，该比值=1表示估值合理，比值>1则说明高估。

　　投资者需谨记：

　　1.市场领先者通常拥有更高的估值。

　　2.必须有成长计划让公司业务超越目前状态，从而维持估值。

　　3.在市场领先者处于飞速增长期时出手（投资），惯性很重要